国产美女精品自在线拍,日本高清理伦20139,日本a级作爱片无码

    1. <track id="uzxw9"><strike id="uzxw9"></strike></track>
    2. <td id="uzxw9"><ruby id="uzxw9"></ruby></td>

      威振股票網

      當前位置:首頁 > 股票 > 股票新聞

      股票新聞

      白酒持續上漲基金經理告訴你為什么

      2020-11-16 11:17:43股票新聞
        白酒持續上漲過去幾年,白酒行業如此大幅增長的核心驅動因素是業績。近幾年來,白酒行業核心目標收入復合增長率超過15%,利潤增速較高,可持續性和確定性較強。另一個因素是投

        白酒持續上漲過去幾年,白酒行業如此大幅增長的核心驅動因素是業績。近幾年來,白酒行業核心目標收入復合增長率超過15%,利潤增速較高,可持續性和確定性較強。另一個因素是投資者對這個行業有了更深入的了解,并用更理性的方式來定價這些優質的對象。從靜態來看,整個板塊的估值處于高位,但從業績的確定性和連續性來看,整個板塊估值并不泡沫化。其中,優質公司仍然可以通過成長來消化估值,而從市值空間來看,這些優質公司的市值還沒有達到上限。

        近兩三年來,白酒行業無疑是市場風頭最勁的行業。數據顯示,隨著近期五糧液市值成功突破萬億大關,A股白酒業市值已經超過地產、煤炭、鋼鐵、空調4大行業市值總和。究竟這一領域是否能持續上漲?哪一類食品飲料更被看好?

        中國基金報記者專訪了長城基金副總經理兼投資總監楊建華、廣發競爭優勢基金經理苗宇、招商中證白酒基金經理侯昊、鵬華酒ETF基金經理張羽翔,這些人士表示,目前從業績的確定性和持續性來看,白酒板塊估值并沒出現泡沫化,其中優質公司可通過成長來消化估值。

        白酒板塊估值未現泡沫化

        中國基金報記者:近兩年白酒行業漲幅明顯,您認為是什么推動了上漲?目前上市白酒企業現在估值合理么?是否存在高估情況?

        楊建華:近兩年來白酒行業漲幅明顯,主要是業績增長和估值提升推動,估值提升的貢獻還要大些。目前主要白酒企業的估值縱向比較處于歷史的較高位置,與其他類似屬性的行業相比,則還具有一定的估值優勢。

        侯昊:最近幾年白酒行業漲幅較大,最核心的是消費升級和行業集中度提升的大邏輯。對于估值的問題,考慮到今年上半年疫情影響下的低基數,白酒板塊業績環比改善有望持續到明年,整體估值可以通過業績消化,同時市場對于核心資產的估值容忍度也在提升。

        張羽翔:隨著白酒板塊的股價陸續走高,估值中樞水平得到了提升,原因如下:第一,白酒龍頭的外資持股比例持續提升;第二,在受新冠肺炎疫情影響下,白酒龍頭仍然實現了穩健良性的增長,抗風險能力極強;第三,中長期看,白酒行業消費升級與頭部集中趨勢不變,為估值提升打開了空間。從中長期視角看,白酒板塊估值中樞上臺階是合理的,白酒板塊業績的確定性使得其享有較高估值溢價,成長性可以在未來消化短期高估值。

        景氣度將維持較長時間

        中國基金報記者:未來白酒行業業績增長點在何方?行業景氣度會維持在高位么?具有長期布局價值么?

        楊建華:這幾年國內白酒行業從總消費量的角度看一直是下降的,但是結構上卻是分化顯著,一方面消費向品牌白酒企業集中,知名品牌白酒的消費量是上升的;另一方面受消費升級的帶動,高端白酒的價格越來越高,次高端、大眾光瓶酒的價格帶也在不斷上移。只要宏觀經濟保持目前的良好態勢,人們對美好生活的追求就不會停止,國內包括白酒在內消費升級就不會止步,白酒行業的景氣度會維持較長時間,具備一定的長期布局價值。

        苗宇:白酒行業和其他消費品行業類似,都遵循了同樣的產業發展規律:消費升級和集中度提升。今年的新冠肺炎疫情對于行業和企業都是一場嚴格的壓力測試,頭部企業對于價盤重視程度前所未有,在發展速度上都盡量保持了克制,這有利于行業的景氣度保持更長時間。從更長期的維度來看,白酒行業的天花板還遠遠未到,需要用長線布局而不是賺快錢的心態來對待這個行業的投資。

        侯昊:白酒具備強社交屬性,消費升級趨勢明顯,具備長期提價邏輯,長期均價提升速度或能趨近人均收入提升幅度。時間拉長看,白酒行業集中度提升的空間仍較大,優質白酒企業仍屬于基本面較好的優質資產,白酒板塊長期配置價值較高,值得關注。

        張羽翔:白酒業績增長首先需要得益于整體經濟的發展、消費能力的提升。其次在于企業的產品品質升級,銷售渠道的重構,滿足廣大消費者喝好酒的需求。美歐等傳統消費型經濟體增長相對低迷,中國消費份額擴張不僅能穩定國內經濟增長,也將對世界經濟復蘇和發展產生深遠影響。白酒板塊作為大消費領域中最重要的一個組成部分,個人認為是值得長期布局投資的。

        更關注一線白酒股

        及區域龍頭

        中國基金報記者:在白酒行業中,更看好一線龍頭還是二三線品種?若擴大到食品飲料領域,更看好哪些?

        楊建華:不同定位的白酒有不同的消費場景,能夠獲得消費者認同、滿足消費者不同需求的產品都有良好的發展前景。因此,不論是全國化的高端酒或者光瓶酒,還是區域次高端酒,只要產品品質良好、品牌獲得消費者認可、治理結構完善、管理層優秀敬業,這樣的公司就都值得重視。在食品飲料大板塊中,我也是按照這個標準去尋找投資機會的。

        苗宇:對于白酒行業來說,品牌和渠道都很重要,一線品種品牌推力、拉力強,二線品種區域深耕,穩扎穩打做渠道,在歷史上都給投資者帶來過良好的回報。一般來說,一線龍頭品種擁有強大的品牌基因,可拓展度較大,二三線品種需要結合產品周期來進行投資,也可以帶來豐厚的回報。此外,其他關注調味品領域,生意模式好,行業里面最優秀的公司也都上市了。

        侯昊:當前主要還是關注一線和區域性龍頭、可以全國化的品種,這些品牌在未來集中度提升和消費升級過程中更為受益,但也需要注意近期彈性品種的資本整合預期,帶來部分品種存在短期博弈。食品飲料領域其他品種,可以關注調味品、休閑食品、速凍食品等。

        不妨選擇定投模式布局

        中國基金報記者:普通投資者若借道基金參與白酒行業,需要注意什么?

        楊建華:建議普通投資者通過購買基金,借道基金公司的專業研究分享包括白酒行業長期成長的投資機會,但要對該基金基金經理的風格偏好、基金公司的研究能力有一定的了解。另外,投資者要樹立長期投資的理念,要有中長期投資的打算。

        苗宇:心態還是要長期一些,最好不要用“炒基金”的方式來進行投資,一方面交易成本高,另一方面也容易誤判。選擇基金可以查閱歷史定期報告,關注一下這只基金在這個行業上有沒有過成功投資記錄,基金經理的經驗是否豐富,有沒有不斷優化基金的持倉等。

        侯昊:白酒作為一個板塊整體的股價一致性還是相對比較高的,可以考慮通過被動指數基金參與,需要注意的是今年以來絕對收益和相對收益確實比較高,短期波動可能加大,建議拉長投資的時間周期,不建議頻繁買賣,通過定投平滑短期波動。

        張羽翔:白酒板塊基本面長期向好,普通投資者可以淡化擇時長期持有,如果投資者還是擔心,其實最好的辦法就是定投,定投就是在幫你解決擇時的問題。

        1. <track id="uzxw9"><strike id="uzxw9"></strike></track>
        2. <td id="uzxw9"><ruby id="uzxw9"></ruby></td>

          国产美女精品自在线拍,日本高清理伦20139,日本a级作爱片无码